固定变浮动,九年后京沪高铁推出浮动票价,

文/肖玉航中玉资本首席经济学家对于上市公司而言，业绩压力始终存在，而对于今年一家高调上市的公司而言，如果业绩持续大降，那么其压力更是显而易见的。我们研究发现，10月23日京沪高铁今日在证交所发布公告称，决定对京沪高铁票价进行优化调整，实行浮动票价机制。京沪高铁表示，9年来公司长期推行固定票价，目前推出浮动价格也是定价市化，优质优价的体现。高铁票价关乎民生，此次调价可能与其业绩不断下降压力密切相关。京沪高铁公司京沪高速铁路股份有限公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团对京沪高速铁路进行运输管理，并将牵引供电和电力设施运行维修委托中铁电气化局集团进行管理。公司主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括：(1)为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；(2)其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。公司于年1月16日在上海证券交易所上市交易，IPO净融资规模为亿元。公司实际控制人为：中国国家铁路集团有限公司。京沪高铁的业绩变化公司是今年1月16日在上海证券交易所高调上市的，而从二级市场走势来看，已从最高价8.17元跌至目前的5.50元附近且为历史最低价，说明投资于此股的投资者全线被套。公司上市以来二级市场走势情况从K线组合走势来看，股价已经破位。如果研究其原因来看，也与业绩不佳密切相关。公司中报显示：H业绩大幅下滑，H公司实现营业收入.5亿元，同比下滑40.1%；归母净利为5.3亿元，同比下滑90.1%，扣非归母净利为6.3亿元，同比下滑90.0%。其中Q2营业收入为49.0亿元，同比下滑44.1%，归母净利为2.1亿元，同比下滑93.0%，降幅均较Q1出现扩大。近年财报期公司净利润变化情况本次调价的主要方面依据公司公告来看，主要坚持原则为：改变目前执行的固定票价的做法，实行优质优价、灵活的浮动票价机制，以现行执行票价为基准价实行上下浮动。主要方面：（1）将京沪高铁时速~公里动车组列车二等座公布票价进行优化调整，同时将商务座、特等座和一等座与二等座的比价关系分别按照3.5倍、1.8倍和1.6倍执行。（2）将北京南站~上海虹桥站全程列车二等座最高执行票价调整为元，最低执行票价调整为元。（3）全程列车商务座最高执行票价调整为1,元，最低执行票价为1,元等。如果看上面的主要调价内容来看，旅客的支出方面的确增加了相关费用，这可以为其提高一定的营业收入。我们观察发现，它调价的周期出现在12月23日执行，而年终与春节等都可能带来较大的客流，因此提升业绩的动力因素明显。未来业绩能否体现增加如果从公司运营来看，上市前经营业务与净利润情况还是不错的，但今年初受疫情影响，公司净利润大幅度下降，而此次调价后，对净利润将有一定的贡献，但从未来发展来看，则取决于竞争力、经营方式、疫情因素、市场接受程度、运营质量等多个变化。国内机构预测公司财务指标变化点击输从国内机构对其净资产收益率、净利润、营业收入的预测来看，总体是年业绩下降明显，而后出现回升，但能否回升，则面临较大的不确定性，因为疫情的因素仍然处于一个较大不确定性，为缓解业绩压力，在此之前进行调价，也可缓解一些不确定性因素的冲击。总体来看，京沪高铁是我国高铁系统中最为重要的线路之一，而从其大股东的中国国家铁路集团有限公司角度来看，大股东也亏损明显，数据显示：年上半年央企的亏损冠军当属央企第一集团——中国国家铁路集团，亏损金额高达亿元。因此无论对于公司的大股东，还是上市公司而言，都面临较大的业绩压力，而二级市场投资者面临的亏损也非常明显，因此调价公告的出台也是一种增加收入与盈利的主要考虑。（原创）